布局早、投入大、周期长、出色的布道能力和品牌赋能能力，a16z是当之无愧的「Web3教父」。
不知道a16z这家投资机构，似乎就不配谈Web3了，它正在从“软件捕手”变为“加密捕手”。
近日，Kinder World对外宣布拿到了a16z 675万美元的种子轮投资。据了解，Kinder World这款游戏创作灵感来自于疫情期间的游戏，被定位为心理健康产品，主要是在线上养育植物，通过不停浇水来等待其静静成长。这款游戏的研发公司是总部位于墨尔本的Lumi Interactive，官网显示公司目前团队为14人。
而这种投资方式，非常“a16z”。
a16z，全称Andreessen Horowitz，2009年成立，曾在Web2时期，投资了包括Skype、Facebook、Twitter、Instagram、Groupon、Zynga、Foursquare等多家知名互联网公司。近几年，则成了“加密领域的头号明星”，2013年，a16z领投了加密货币交易所Coinbase 2500万美元的B轮融资，之后更是对Coinbase先后进行了7次投资。2021年上市时，Coinbase市值一度破千亿美元，a16z也成为最大的外部赢家。
也就是说，2021年下半年Web3开始火爆出圈，9年前这家投资公司已经在该领域布局。
来源：视频截图
今年2月，红杉资本首次宣布推出一只专注于数字加密货币的基金，规模5亿美元至6亿美元。这也是该公司自1972年成立以来的首只特定行业基金。之后，2022年上半年，红衫资本更是以几乎每周投资一家的速度全面拥抱加密领域。而在2021年11月，投资机构Paradigm也宣布了募资规模达25亿美元的加密主题基金，当时被认为是最大的加密主题基金，而该机构的创始人为前红衫合伙人。
今年5月，a16z宣布，为其第四项加密基金筹集了总计45亿美元的资金，至此其在数字货币和区块链业务上的投资总额达76亿美元，相当于500亿元左右的人民币。同时，它热衷于投资初创公司，出手阔绰，“撒网”广。据《中国企业家》杂志统计，目前，a16z在加密领域投资的公司和项目有86个，涵盖了DAO、Layer 2、DeFi、NFT、游戏等多个Web3热门领域。
除了布局早、投入大、周期长等投资特点外，它还具备了布道能力，这让它成了“Web3教父”或“Web3星探”。现如今，a16z已经成为了解Web3无法绕开的公司，这是一家怎样的公司？在Web3领域做了哪些投资布局？其投资风格是怎样的？它又该如何承担王冠的重量？
《中国企业家》研究调查了大量Web3领域的被投公司，结合公开消息，除了总结a16z的投资逻辑外，还发现这个新兴行业，正站在十字路口。
加密捕手：9年、500亿、86家公司
a16z正在加密领域疯狂“买买买”。
a16z投资加密领域企业情况。制表：谭丽平
可以看到，a16z的加密投资版图，从2013年开始，时间跨度长 ，其覆盖范围也十分广，基础设施、NFT、游戏、DAO、DeFi、元宇宙、公链等相关领域均涉及。时间分布上，虽然a16z较早地关注了加密领域的布局，但真正从2018年开始，才加快了投资步伐，投资最密集时间则是2021年和2022年，超八成项目均首次投资于这两年。
这一趋势也和其加密主题基金的发布相关。
截至目前，a16z已发布了四期加密基金：第一期基金成立于2018年6月，规模约3.5亿美元；第二期成立于2020年4月，规模约5.15亿美元；2021年6月，第三只加密货币基金募资22亿美元，这在当时刷新了加密货币基金的募资规模纪录，直到被Paradigm价值25亿美元的基金超越；到了今年5月，a16z更是宣布为其第四项加密基金筹集了总计45亿美元的资金，总计约76亿美元，约合500亿元人民币。
投资分布上看，a16z的投资范围相当广。
最初，其投资项目主要集中在加密货币、区块链、DeFi以及一些基础设施服务商，2021年之后，便开始NFT游戏、NFT音乐、游戏、DAO、元宇宙等更具有Web3属性的公司。
另外，a16z加密领域的投资中，不乏众多初创公司。50%左右的项目，a16z都是在种子轮或者A轮进入。比如，2022年3月，lay-to-earn（P2E）游戏初创公司Battlebound宣布获得a16z领导的480万美元的种子轮融资，而此时，这家公司成立的时间刚十个月，正在开发两款游戏；为开发人员构建Web3身份验证和授权工具的初创公司Dynamic去年12月才成立，今年4月就完成了由a16z领投的750万美元种子轮融资。
一些有大厂背景的创业者，或许更受a16z的青睐。
比如，前微软高管Rahul Sood创立的NFT游戏Irreverent Labs，获得a16z 500万美元种子轮融资。类似的，还有Mysten Labs，是一家由Facebook加密研发部门Novi Research资深人士创立的Web3基础设施公司；要将AI解决方案带入Web3世界的Kosen Labs公司，其创始团队由前谷歌DeepMind人工智能研究人员组成；Metatheory是由Twitch联合创始人Kevin Lin创立的技术驱动型娱乐公司等。
当然，参与头部企业的成长，a16z也不会错过机会。
a16z投资的项目中，Anchorage Digital是第一家也是唯一一家符合美国银行法的加密银行。2019年1月，a16z领投了其1700万美元的A轮融资，并于2019年7月、2021年2月、2021年12月，分别参投了其4000万美元B轮融资、8000万美元C轮融资以及3.5亿美元D轮融资。
此外，加密货币交易所Coinbase、基于StarkEx的订单簿模型去中心化衍生品交易平台dYdX、NFT第一大交易平台OpenSea、火遍全网络的无聊猿所属公司Yuga Labs、Web3基础设施提供商Alchemy等公司，以及Solana、Uniswap、MakerDAO等明星项目，a16z都有携重金入局或多次参投。
星探：找到潜力股，造颗星
a16z或许是投资机构中，媒体属性和布道技能输出最稳定的一个。
86个加密投资项目中，Coinbase是a16z投资较早、参与次数最多的案例。据了解，Coinbase成立于2012年，是排名前三的加密货币交易所。早在2013年12月，成立4年的a16z领投了成立刚1年多的Coinbase 2500万美元的B轮融资。彼时，Coinbase股价为1美元，估值约为1.43亿美元。
此后在2013年到2020年8年间，a16z家族基金对Coinbase先后进行了8次投资。比如，SEC的备案监管文件显示，2019年10月，a16z以每股23美元的价格从Union Square Ventures手里购买了价值5710万美元的股票；2020年，a16z又以每股28.83美元的价格从Union Square Ventures处购买了价值3000万美元的Coinbase股份。
2021年4月，Coinbase在纳斯达克上市，尽管上市首日收盘价较每股381美元的开盘价跌了近14%，但其当日总市值依旧达到858亿美元。而a16z彼时持有25%的A类股，14.8%的B类股，据报道，投资回报超过70亿美元。
在Coinbase布局早、投入大、周期长的打法，复制到了其加密领域项目上，正在逐步成为a16z鲜明的投资风格。
例如出手阔绰、敢下重注。除了上文提到的投资范围广到涵盖了Web3大部分赛道外，在种子轮、A轮就早期进入，以及以领投的身份进入——这意味着不仅需要投入更多资金，还要有善于发现的眼光，以及能打造明星项目的能力。
马克·安德森曾对外表示，支持新兴市场的初创公司“极具吸引力”。一名谷歌高管则曾这样形容：“他们像疯子一样，在每一笔交易中都插上一脚。”
此外，和大部分的投资机构一样，都自诩为长线投资者。a16z官网上写着：我们是长期、有耐心的投资者，我们对加密资产的投资已超过5年，但从未出售/套现过此类投资，近期也不打算出售，我们组建a16z加密基金，是希望能够进行持有10年以上的投资。
体系化投后管理，则是a16z另一特点。
在传统的VC中，负责项目投资的合伙人，也会对项目进行一些简单的投后辅导。但a16z则被认为是运用好莱坞明星经纪公司的打法，基于CEO运营网络来帮助投资的项目。a16z加密基金的掌门人Chris Dixon认为，投资只是风投工作中很小一部分，风投的主职应该是服务，设法帮助那些他们所投资的创业者。
据报道，在a16z公司300多人的团队中，有超过70%的人从事投后管理和赋能，也就是咨询、招聘、商务扩展之类的附加值服务，而真正从事投资的人员只有22.7%。
如今其官网上，很大的版面用于展示其团队规模，包括投资团队、市场拓展、人才建设等，单加密领域人才就有超过90人。
来源：官网截图
不过，资本在Web3领域的过多介入，就像一把双刃剑，如何避免被其割伤，是项目方需要衡量和平衡的。
比如，在去年12月，硅谷大佬们就开启了一场有关Web3的“口水战”。
“你并不拥有Web3.0，风投们和他们的有限合伙人才是拥有者。Web3.0不会脱离他们设定的激励机制。最终，Web3.0将是一个带有不同标签的中心化实体。你要知道你在做什么……”彼时，Twitter创始人Jack Dorsey在Twitter上发文。暗指尽管风投们宣扬Web3为用户所有，但实际上是前者从概念中获利。
虽然没有点名，但明显意有所指，a16z的合伙人Chris Dixon则迅速发了一段甘地的名言回击，“最开始他们忽视你，然后他们取笑你，紧接着他们打击你（我们在这阶段），接下来你就胜利了。”
马斯克也加入了这场口水战，晚些时候，马斯克发文问道：“你们有人看到Web3了吗？我咋找不到呢。”Jack Dorsey则在下边回复，“可能在A和Z之间的什么地方吧。”
更早之前，马斯克曾公开表示Web3现在更多的是营销流行语而不是现实。
“Web3时代是可读+可写+可拥有，是基于区块链技术的价值互联网，倡导数据不是由平台占有而是还权与广大网民。境外a16z这类投资机构全面进入Web3赛道，常常会让人觉得没有给予Web3正确的引导，反而是资本在后面操作获利。不过我认为，资本是一个双刃剑，一方面没有资本的推动，这个新鲜的行业难以推进和落地。但同时，任何新生事物都会经历一个概念试错期，必然会有泡沫。在这个时期，资本一定会通过爆炒从中获取高溢价收益。Web3的大众拥有数据而共同富裕的理念，技术逻辑说得通，DID+区块链+智能合约；商业逻辑十分复杂，恐怕需要充分的市场竞争才能实现。一般资本只会借助这个概念，只有具有大智慧的资本才会主动作为。我认为，境外目前只是十分不成熟的Web2.5阶段。但无论如何，我们需要紧跟境外Web3的真正发展动向，让子弹在境外再飞一会儿，好饭不怕晚。”中国通信工业协会区块链专委会轮值主席朱幼平对《中国企业家》指出。
不会布道的Web3投资人，不是好创业者
a16z对掌握舆论技能的熟悉程度，或许只有马斯克能一较高下了。
《如何识别、评估和避免DAO治理攻击》《Web3去中心化的框架、原则和模式》《a16z对话以太坊基金会Danny Ryan：合并后以太坊路在何方》《a16z合伙人回顾Web2萌芽时代：玩具、秘密和周期》《元宇宙带来的游戏变革会是怎样的？》……
《中国企业家》搜索a16z相关的新闻资讯时，就能看到这些布道Web3、元宇宙等加密领域的内容。a16z不仅是加密项目星探或者孵化器，它还是普及者、布道者以及风向标。据《中国企业家》了解，不少刚进入Web3领域的人员，了解a16z的投资动态以及两位创始人对Web3的看法和观点，是“必修课”之一。
《a16z：一场“好莱坞”式的胜利》一文中曾总结了a16z的套路：营销团队（帮助引流）+人才团队（帮助招聘）+市场开发团队（帮助获客）+一个研究团队（帮助解决问题）=所投公司的成功。
a16z的两位创始人都曾是硅谷大名鼎鼎的创业者。马克·安德森被誉为硅谷神童，9岁接触计算机并在乡镇图书馆自学了Bacic语言，大学未毕业就开始开发浏览器软件。之后开发出第一个被广泛运用的浏览器Mosaic。
来源：视频截图
马克·安德森后来联合了吉姆·克拉克将网景（Netscape）公司带上市，并创造IPO史上最成功纪录之一。1995年8月9日，他们让成立仅16个月的网景在纳斯达克IPO，当天股价从28美元涨到了58.25美元，公司市值达到了21亿美元，网景的早期员工身价也达到数百万美元。
对比之下，从成立到上市，微软花了11年。《华尔街日报》曾感慨：“通用电气公司花了43年的时间才成为一家市值27亿美元的公司，网景只花了大约一分钟。”这让24岁的马克·安德森，身着T恤、光着脚登上了《时代》杂志的封面。
同样是技术出身的本·霍洛维茨，则是一名卓越的管理大师，也是创业类畅销书《创业维艰》的作者，曾供职于网景公司。他在《创业维艰》一书中写到了网景公司被微软击垮、最终不得不卖身的故事，也讲述了之后一段与马克·安德森长达8年的创业历程。
a16z采用的全员合伙人制，这些人需有创办公司经历或有出任CEO的经历，在某个领域中是专家，也需要成为一个网红、一个KOL。除了两位创始人，团队其他合伙人身上，也具备这种特质。
1999年，马克·安德森和本·霍洛维茨共同创立了LoudCloud。
这是被认为第一个做数据中心自动化的云计算公司，在如今看来，这无疑是一个风口，但在2000年左右，互联网泡沫浪潮席卷，LoudCloud数次濒临破产。为了自救，LoudCloud流血上市，随后，将公司拆分，一部分卖给EDS，另一部分变成只做软件的Opsware。数次起伏，2007年，Opsware最终成功以16.5亿美元的高价卖给惠普，也算给二人的首次联合创业画上了句号。
创业期间，从2005年开始，马克·安德森和本·霍洛维茨化身天使投资人，分别和共同投资400万美元、支持45个新创公司，包括Twitter和Qik等。2009年7月6日，两人正式宣布了成立硅谷风险投资公司a16z。
2009年9月1日，包括a16z在内的投资集团，斥资27.5亿美元收购了Skype的多数股权。这在当时被认为是有风险的，但到了2011年5月，Skype以85亿美元的价格被微软收购，成为当时微软历史上并购金额最高的一笔。这也使刚成立两年的a16z声名大噪。
借此机遇，马克·安德森也在《华尔街日报》发表了著名的《为什么软件正在吞噬世界》（why software was eating the world）。他写道：“我们正处于一场戏剧性的、广泛的技术和经济变革之中。新的软件理念将带来新的硅谷式初创企业的崛起，这些企业将肆无忌惮地入侵现有行业。”这一名言，极大提高了马克·安德森的意见领袖地位。
之后，a16z的投资路径也有了战略性的指导。作为“软件捕手”，其投资也几乎都是围绕软件展开，尤其是踩准了移动网络的风口，捕获了Facebook、Twitter、Airbnb等明星企业。
来源：视频截图
2013年，Chris Dixon的加入，则让a16z从“软件捕手”转变为了“加密捕手”。
Chris Dixon曾是两家初创公司SiteAdvisor和Hunch的联合创始人。前者被McAfee收购，后者被eBay收购。加入a16z后，Coinbase便是由Chris Dixon主导。
之后，a16z为了处理好监管问题，还曾拉入了多位资本市场高管与政府高官加入。比如前联邦检察官Katie Haun，纽约证券交易所前首席监管官Anthony Albanese等。
官网上，a16z强调，当前我们正在开始互联网的三个时代：
现代互联网的第一个时代（大约1990~2005年）是关于分散和社区治理的开放协议。大部分价值都体现在网络的边缘：用户和建设者。
互联网的第二个时代（大约2005~2020年）倾向于孤立的集中式服务。大部分价值都归于少数大型科技公司。
我们现在开始互联网的第三个时代，许多人称之为Web3——它将第一个时代的分散，社区管理的精神与第二个时代的先进、现代功能相结合。这将开启新一轮的创造力和创业精神。
a16z正高举Web3大旗，寻找新的“吞噬”机会。
参考资料：
-
《以后要怎么听a16z说话啊？》，品玩
-
《超6000倍收益，Coinbase上市都有哪些投资机构赚翻了？》，PAnews
-
《创业维艰》，中信出版社，本·霍洛维茨
-
《a16z传奇：不想当经纪人的媒体不是好风投，一览a16z的新创扶植之道》
